花生上行驱动逐步强化，市场情绪在多重利多因素共振下得到显著提振

近期，国内花生期货价格呈现底部走强态势。市场情绪在多重利多因素共振下得到显著提振，短期价格支撑较为明显。上涨核心逻辑梳理如下：

1、油脂油料板块整体走强，形成比价支撑

近期豆油、豆粕、菜油、菜粕显著上涨，油脂油料板块整体强势，通过市场情绪和比价效应，间接带动了花生油及花生粕的价格预期，改善油厂压榨利润空间，从需求端为花生价格上涨打开了空间。

2、头部油厂入市收购，夯实现货底部

现货市场的信心主要来源于需求端的实质性动作。鲁花部分油厂（深州、新沂、扶余）于近两日入市进行原料采购，且成交价格高于年前；河南开封益海嘉里放宽收购质量标准。市场获得积极信号，提振持货商信心。

3、种植成本面临上行压力

近期地缘局势驱动原油价格大幅上行，推高化肥、农药等农资成本，而农机燃料、电力等能源相关成本也因能源价格波动而面临上涨压力。这些刚性成本的持续传导，不断抬升新季花生的种植成本底线，对花生价格形成支撑。

4、区域供需结构优化，价差有望收敛

随着年前油厂大量收购持续推进，河南产区低质量油料得到有效消耗。供应压力减轻后，河南区域价格将存在提升空间。河南与东北产区的价差有望缩窄。

交易方面，向下交易无价值，低多为主要思路。短期内，油厂的收购行为与相关商品的联动效应仍是主导价格走势的核心。然而，也需注意到国内花生整体供应依然充足，终端食用油消费未见显著回暖。因此，本轮价格上涨的持续性与高度，要看油厂后续收购的力度与持续性以及后续能否有更多利好接力。建议关注新季种植动态。

作者 | 国联期货农产品事业部  姜颖 从业资格证号 | F3063843 交易咨询资格证号 | Z0013161