要点总结：
1. 花生产量：减产不及预期幅度，与去年相比基本持平略减。2. 花生品质：部分地区受降雨影响，酸价略超，黄曲霉指标不稳定，差米占比较小。3. 花生贸易：贸易商今年贸易量大幅缩减，部分仅有去年同期 10%-20%。4. 花生走货：农户惜售，基层余货存量偏高，当前平均约 70%，去年同期 50%以内。
5. 花生销售：下游加工企业库存较高，收货积极性偏低，内贸市场形成僵局。6. 种植预期：如果后市花生价格续跌，花生种植面积大概率减少。贸易商预估统货若跌至 3.8 元/斤以下，种植面积或将减少 30%。与花生争地品种有：玉米、红薯、蔬菜等，主要驱动 在农户的种植收益。7. 进口预期：新产季进口花生存在同比下滑的可能性，主因今年进口米价格优势不明显。还有 海外疫情、非洲运力等不确定因素，进口量及到港情况还有待跟踪。8. 价格预期：1）农户春节前是否会集中出货？河南农户种植付出较多，大概率不会轻易低价 认卖，节前最多出货 20%，是乐观预估。2)春节前下游备货小高峰是否会如期而至？大概 率不及同期，批发市场备货周期短，反弹力度有限。3）油厂收购力度受否还会有起色？终 端消费疲软，不存在超预期收购可能。4）价格洼地是否会倒闭产能出清？当季行业库存高 企，有概率缩减种植面积，缩减幅度与进口减量、国内去库速度呈负相关。 9. 期货参与情况：河南参与度不及山东，仅有少量试水。主因河南下游加工能力偏弱，贸易形 式相对初级，简单分选，货源单一，交割品成本较。
市场分析
现阶段国内规模油厂已全面开启收购，但整体收购量同比下滑明显，收购积极性 较低，近期油厂收购价频频下调，后市压力比较可观。中间商观望情绪浓厚，随买随 销库存偏低，对看空后市行情。农户方面持续惜售，上游供应量相对有限，内贸市场 表现僵持。新季花生供应充裕，盘面走势震荡趋弱，农户挺价能否顺利传导到下游， 关键在于下游加工企业库存去化速度，目前来看中长期偏空基调难改。本次调研旨在对河南产区贸易环节实况进行摸底，通过农户余货存量、贸易商周 转速度、出接货价位及时间节点等问题对春节前中上游购销节奏进行评估。另一方面， 旨在了解河南企业对花生期货的认知程度及运用情况，并征求企业对花生期货设计的 意见及建议。本次调研途径新乡、鹤壁、濮阳、开封、周口、驻马店、南阳等地，对 各产区情况统计如下：
1. 贸易情况：共 4 台花生分选机器，平均 1000 吨/天，年加工量 8000-10000 吨。
2. 库存情况：现阶段本地收购困难，今年到目前为止基层上货不到 10%，往年同期能 到 40-50%，现在加工的都是东北米。往年同期加工 8000 吨/周，今年 500 吨/周。当前下游食品厂库存低，随用随采，新乡附近基本没有陈米了。
3. 品质情况：今年连续降雨，对花生出成影响不大，但黄曲霉检测结果不稳定。
4. 企业视角：年前不可能再集中上货，价格再跌农户更不愿意卖。今年春节早，在农 户看来，玉米、小麦价格都涨了，多数会拖到春节后。预计农户会选择 4-5 月份集 中出货，农户自用因素影响不大。如果价格起不来，种植面积肯定会减少。
企业 B：新乡延津某贸易商
1. 花生贸易：今年贸易量偏少，主要时消费低迷。存在好货不好找的情况。
2. 争地效应：去年花生价格最高 5.3 元/斤，最低的时候 4 元/斤，因为正好在种植 的时间点的时候价格低，所以今年面积比去年减。玉米超过花生收益时，会改变种 植结构，除了只能种花生的地块。如果来年到种植的时候花生在 3.7-3.8 元/斤左 右，那面积大概率还要减。
3. 出货情况：本地农民种地收入影响不大，农民最晚能拖到明年 5 月，一般不会选择 寄存冷库，5 月前后是农民出货的最后时机。9 月前冷库花生集中出货，9 月后新 季花生集中上市。
企业 C：鹤壁善堂某加工仓储企业
1. 花生种植：今年本地花生种植面积大概 25-30 万亩。水灾淹掉大概 3-5 万亩，没有 4 / 10 淹水区域大概 25 万多亩，整体还好。本地以高油酸花生为特色品种。善堂本地一 年两季，小麦/花生轮种。
2. 花生品质：今年善堂及周边地区基本没有减产。善堂是沙瓤土地，花生质量好。今 年春花生收获期雨水多，品质稍有影响。滑县花生品质比较差，有部分区域发水， 花生出现黄皮。
3. 检测指标：本地花生做过一批交割样本，黄曲霉基本不超标。今年本地黄曲霉没有 太大影响，主要是收割期天气还好，其他地区不知道。
4. 收购情况：该公司 70%左右做食品米，主供通货，新季收货不到 1000 吨。主要是跟 农户签农业订单的模式，还有传统的贸易模式。
5. 花生出货：目前农户余货存量在 70%左右，贸易商与农户之间形成僵局。年前通常 有集中销售一段时间，到明年 4-5 月农户肯定出完，自己没办法存放。当地农户以 销售花生果为主，一般是好的花生果留着卖，不好的脱壳卖米。
6. 种植成本：包括种子、化肥、农药、机械、飞防等在内，约在 850-890 元/亩，算 上人工 60-80 元/天（通常 2 人/亩），合计不到 1000 元/亩。土地流转费用 900- 1000 元/亩（去年 800-850 元/亩），单产 800 斤通货果，可以卖到 2800-3000 元， 收益 1000 元/亩。自有土地收益 1800-2000 元/亩。
二、豫东地区
企业 A：开封某花生筛选厂
1. 花生出货：农户余货还有 70%，往年春节前最多 50%。往年腊月 10 日前有一波春 节备货潮，基本一周就结束了，农户会出一小部分库存。5 / 10。
2. 花生囤货：贸易商表示，如果后期价格便宜，会增加库存，心理价位 3.5 元/斤左 右。最近行情不好，每天收几吨。往年元旦前后备货动静大，现在还没动静。
3. 花生质量：目前采购一批花生价格 3.8 左右，酸价有些超标。筛选成品到食品厂， 指标都没问题，黄曲霉和酸价都能保证。
4. 花生库存：大花生基本没有库存。今年新米上市晚，延迟 20 天左右，本地陈米已 经消耗完了。往年花生陈米进冷库量不大，后期也不会多。
5. 当地花生成本：一亩地 30 多斤种子，1 袋化肥。种子成本 200 元/亩，肥料 150- 160 元/亩，耕地 50 元/亩，地膜 30 元/亩，灌溉机械化等费用。
1. 走货情况：去年贸易量 10000 吨，今年到现在 4000 吨。去年 200-300 吨/天，今年 20-30 吨/天。商品米油料米各占 50%，油料米发给油厂。 2. 花生质量：今年受大雨影响黄曲霉不稳定。今年本地花生销售黄曲霉指标不给保 证，东北货品质还可以。3. 争地效应：本地种胡萝卜，成本 1000-1500 元/亩，能收入 5000-6000 元/亩，种植 效益比花生好，存在替代。1. 企业存储情况：库容充足，非常愿意给相关企业代储仓单或者车船板货物。代存仓 储费：0.6 元/吨/天（常温），1.6 元/吨/天（冷库）。2. 花生种植：开封地区主要是大花生。全区 180 万亩，花生米产量 40 万吨左右。今 6 / 10 年当地花生单产略增 10%，面积略减，整体产量持平。3. 花生质量：本地花生酸价、黄曲霉、筛下都容易超标。今年稍微严重一点，出现有 芽米，用东北米调配可以提高品质。4. 花生价格：开封市花生通货价格比较弱势，去年同时期价格 5 元/斤多，今年 4 元 /斤多。目前 9000 多成本的花生米主要走食品渠道。 5. 花生走货：正常情况下，往年农户目前已经出货 70%了，今年只有 30%。预计春节 前备货小高峰最多再多出 20%，余下的 50%会留到年后。6. 花生贸易：附近没有太大的集散中心。省内驻马店正阳和南阳皇路店的花生交易量 比较大。本地花生主要是外销，山东买油料米，南方买食品米。7. 企业视角：现在出货集中在东北地区，河南、山东都是农户惜售，距离春节还有 40 多天时间，估计上货进度不会太快。节前备货主要靠批发市场，但整体备货力度有 限，预计小高峰反弹最多 3-5 天时间，200 元左右的幅度就差不多了。1. 种植情况：本地种植面积同比减少 15%，主要因为水灾。今年当地的小麦、大蒜都 错过了种植期，来年会种花生，预计明年春花生种植面积增加 10%。本地麦套花生 比麦茬花生早播 10-20 天，麦套花生 5 月初开始种。 2. 花生品质：花生品质整体还可以。今年雨水大，局部地区出现芽米、坏米，这部分 总量占比不大。还是雨水问题，今年含油（45%）普遍偏低，整体降 2 个点。3. 争地效益：从种植成本上看，花生农药 200 元/亩，化肥 200 元/亩，种子（30-40 7 / 10 斤仁）200-300 元/亩，机械（种/收/水/电）150 元/亩，合计成本约 750-850 元/ 亩。玉米种植成本较小，化肥农药用量少 100-200 元/亩，种子最多几十块。如果 花生价格持续低迷，农户可能会更愿意种玉米。 4. 贸易情况：正常年份，自家 1 万吨贸易量，今年花生贸易量至少减 30%。 5. 走货情况：目前农户花生留存量 70%-80%左右，往年同期留存量仅 30%-40%。但今 年当地剩余的绝对量与去年差不多，因为当地今年减产 30-40%。6. 囤货计划：目前收购点闲置，不主动收货，不看好后市价格。最近农户询价卖货增 多，挺价心理有些松动了，后面可能卖跌不卖涨。如果统货价格跌到 3.7-3.8 元/ 斤，贸易商表示愿意囤货。2. 原料情况：没库存，随采随用，目前仅开一条灌装线，做葵花油。今年收得不多， 基本没开始。如果后面花生价格下滑，会选择备货。 3. 库容情况：储油库容 3.6 万吨，目前占用 70-80%左右。大部分是花生油，小部分 玉米油。 4. 花生油价格：散油 14500-15000 左右，最近一直往下调。1. 花生单产：今年南阳春播（麦套）800-900 斤/亩，夏播（麦茬）500-700 斤/亩， 同比降 20%。主要原因是 8 月阴雨持续，光照不足。去年单产平均 700 斤/亩，今 8 / 10 年 600 斤/亩达不到。2. 花生质量：阴雨天多，花生不好看，食品厂不要；出油率低，油厂压价；花生黄曲 霉问题整体不大，但指标不稳定。3. 出货情况：农户手里最少还有 40%，往年同期余货在 20%。农户出货意愿不足，市 场消费疲软。出口减少，国货内卷。4. 花生价格：现在花生果 3.3 元，花生米通货价 4.6 元。今年东北价格下滑比较快， 对市场冲击大，国内加工企业购买力下降。5. 花生销售：本地花生主要靠外销，食品米 40%，油用米 40%，剩下 20%直接卖果、 或者做种子（本地罗汉果是东北 308 的种子）。6. 种植成本：春播成本 800-850 元/亩，夏播成本 670 元/亩左右，不包括土地费用。土地流转费用 400-800 元/亩，分土地好坏、水电齐全等。 7. 争地效应：当地通常在花生收获期出现阴雨天气的概率较大，影响花生品质和价 格，如果玉米收益超过花生，农户会更愿意种玉米。本地土质为黑土、沙壤土、黄 黏土等，种玉米花生都行，只能种花生的是丘陵地块，占比非常小。 8. 本土贸易：普遍为初加工，贸易商有 50%具有筛选分级能力。1. 贸易情况：自家往年贸易量 500-600 吨/周，现在 80-100 吨/周。最近价格落得很 快，边卖边亏。2. 出货情况：现在农户余货存量在 60-70%，去年 30%左右。这周农户开始少量地卖花 生，还是没有大量卖，不过开始有点松动。3. 花生种植：本地今年基本持平，略减一点。明年种植面积估计得减少，后面价格要 跌到 3.5-3.6 元/斤，明年至少得 30%。4. 花生质量：本地前期收割的 10-20%质量还行，后期下雨麦茬花生受影响比较大。现在整体水分 6-8，麦茬花生含油 42-43，去年 43-44，主要是雨水影响。5. 争地效应：明年农户的花生种植意愿大概率下降。本地种春花生多一点，约在 60% 以上，麦茬花生少量。1. 销售情况：本地花生 8-9 月份供全国，10-11 月份主要供西南及两广地区，江浙沪、 四川、安徽、江西等地的食品厂更喜欢当地米，口感好，销售较多。2. 贸易情况：80 多家贸易商，带周边 100 多家。正常情况下，皇路店 5000 吨/天，自 家 200-300 吨/天，现在就几十吨。南阳仓库库容 30 万吨，冷库库容 10 万吨。3. 库存情况：农户到目前为止出货 30%左右，可以说基本没开始卖。4. 种植面积：驻马店今年面积减少，产量较低。当地花生种植面积比较稳定，除非价 格极低突破农户心理防线，最多能减产 30%。 5. 企业视角：种植无暴利，多了就贱卖，今年结转库存肯定不会少。油厂收购价普遍 落到 7000-7500 以内，农户应该就会集中出货，贸易商或许会在低位囤货。不过囤 货也是等机会赌行情，没机会就不囤，可以放弃。贸易商认为产业链上下游各环节 的亏损/盈利是平衡轮换的，今年是调整年。以现在农户的惜售程度，最多元旦有 一波小高峰，估计也就 1-2 毛的浮动，动静不会太大。（来源：华融融达期货）
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